其实，观察东莞的房价走势，应该放置在中国宏观经济的大背景下。从去年的狂涨，到今年的下调，东莞房价的大起大落，折射的正是宏观调控的走向。

　　那么，中国宏观经济今年的走向如何？从学界到政界，去年人民币的急速升值、股市和房价大涨，都被视为危险的信号。中国的精英们总有一种恐惧，他们担心中国步日本的后尘。

　　日本在战后实现了三十年高速经济增长，但是，这一经济增长在８０年代中期之后戛然而止。1985年9月，美英日德法5国财长在纽约广场宾馆签署了“广场协议”，从此日元开始升值。由于日元升值，大量资本涌向股市和房地产，日本的股市和房市双双疯涨。东京股市3年之内涨了300%，而东京房地产总值竟然超过了当时美国全国的房地产总值，泡沫经济开始形成。1990年，日本股市终于暴跌，泡沫破灭。从此日本经济进入了一个持续的低迷，直到现在还没有完全缓过劲来。

　　中国今天的情况与日本当年的情况极其类似，都是黄金增长３０多年，经济增长速度都是世界数一数二，开始了货币升值的过程，面临着资本泡沫的威胁。所不同的是，日本在前而中国在后，日本当年的教训，中国可以吸取。

　　去年，一方面，货币升值的进程加快，而另一方面，股市和房市等价格飞涨，因此，中国决策者也非常担心日本悲剧在中国上演，因此，中国宏观经济政策马上进入收缩调整的状态。

　　警惕泡沫经济是中国决策者当前的基本心理定势，因此，从紧的货币政策不会在短期结束，而放宽房地产的信贷政策恐怕是不可能的。在这种大背景之下，东莞的房价应该不会在短期内由跌转升，继续下调倒是可能的。“五一”小黄金周即将到来，东莞房地产商势必展开销售攻势。不过，从种种迹象判断，在这个小黄金周，房子未必好卖，持币观望还会继续。